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“廣告王”龍津藥業囧事:凈利大降逾八成

  • 來源:互聯網
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  • 2019-09-12
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  隨著2019年中報的收官,A股醫藥公司廣告宣傳推廣費(銷售費用項下)占比排名情況出爐。經Wind數據統計計算,龍津藥業(002750)今年上半年的廣告宣傳推廣費占到營業收入的67%,成為今年中報A股醫藥公司中當之無愧的“廣告王”。而一路高歌的廣告宣傳推廣費卻難挽龍津藥業的業績頹勢,龍津藥業在今年上半年實現的歸屬凈利潤同比暴降逾八成。

  廣告費占營收比重達67.6%

  Wind數據顯示,龍津藥業2019年上半年的廣告宣傳推廣費約8854萬元,2019年上半年龍津藥業實現的營業收入約1.31億元,按照該數據計算,龍津藥業2019年上半年的廣告宣傳推廣費占當期營業收入的比重約67.6%。

  記者注意到,龍津藥業今年上半年的廣告宣傳推廣費較2018年同期出現大幅增長的情形。據Wind數據顯示,龍津藥業在2018年上半年的廣告宣傳推廣費約5874萬元。經計算,龍津藥業今年上半年的廣告宣傳推廣費較2018年同期同比增長50.73%。

  近兩年,龍津藥業的廣告宣傳推廣費用一直在增長。Wind數據顯示,龍津藥業在2017年上半年的廣告宣傳推廣費約2920萬元。通過查詢龍津藥業2018年中報了解到,該公司在2018年上半年的推廣費及學術會的費用約5837.78萬元,而在2017年上半年公司的推廣費及學術會的費用約2863.11萬元。

  對于今年上半年廣告宣傳推廣費用同比大幅增長的原因,龍津藥業并未在今年中報中做出詳細說明,僅表示:“公司已申報注射用燈盞花素臨床應用專家共識專項,并進行臨床精準定位研究,以學術推廣為基礎,圍繞注射用燈盞花素的臨床治療證據,創新推廣方式,強化產品核心定位,召開線上科室會600余場次”。

  業績斷崖式下跌

  不過,高額的廣告宣傳推廣費卻未能促進龍津藥業的業績增長。

  龍津藥業在今年上半年實現的營業收入約1.31億元,較2018年同期同比下降21.77%,對應實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤僅約134萬元,同比下降87.73%,報告期內龍津藥業的歸屬扣非后凈利潤則虧損約78.17萬元。

  這已不是龍津藥業業績首次下滑,自2017年以來龍津藥業的業績頹勢凸顯。龍津藥業在2017年實現的歸屬凈利潤約3515.95萬元,同比下降61.38%。2018年龍津藥業的歸屬凈利潤降至約1387.01萬元,同比下降60.55%。

  在投融資專家許小恒看來,產品結構單一是龍津藥業業績下滑的重要原因。據悉,龍津藥業于2015年上市,主營業務為中西藥的研發、生產和銷售。公司主要產品為龍津注射用燈盞花素。

  龍津藥業上市時,曾將首發募集資金全部投資于注射用燈盞花素生產基地項目。2017年,龍津藥業中藥凍干粉針劑產品在當年實現的營業收入約3.04億元,彼時該產品的營收占到當期營業收入的99.96%。到了2018年,中藥凍干粉針劑產品成為龍津藥業的唯一產品。數據顯示,2018年龍津藥業中藥凍干粉針劑產品的營業收入約3.36億元,占營業收入的100%,龍津藥業中藥凍干粉針劑產品在2018年的毛利率為90.13%。

  龍津藥業目前擁有10種藥品生產批件,但僅有龍津注射用燈盞花素在產。在經營業績承壓的背景下,龍津藥業產品結構單一的風險也進一步凸顯。今年上半年,龍津藥業中藥凍干粉針劑產品的營業收入約為1.31億元,較2018年同期同比下降21.77%;中藥凍干粉針劑產品的毛利率為89.56%,同比下降1.65%。龍津藥業坦言,隨著相關政策與之前已發布的各項政策影響疊加,以及2019年下半年可能實施的國家醫保目錄調整、廢除國家基藥目錄地方增補權限等政策,注射用燈盞花素的市場競爭力將被進一步削弱。

  面對產品結構單一的風險,龍津藥業表示:“公司除了通過市場措施和銷售策略穩定現有產品市場規模,還正在積極培育拓展新產品新業務,包括計劃恢復注射用降纖酶、注射用生長抑素和注射用甲硫氨酸維B1等已有批文產品的生產!

  押寶工業大麻成效待考

  意識到產品結構單一帶來風險的龍津藥業也在積極開展新業務。

  今年3月1日,龍津藥業發布公告稱,公司日前與云南牧亞農業科技有限公司(以下簡稱“牧亞農業”)及其現有股東簽訂了《增資框架協議》,計劃以自有資金不超過人民幣1500萬元增資并取得其51%股權。

  牧亞農業主要業務為規;N植工業大麻,于2016年首次取得《云南省工業大麻種植許可證》,2018年4月20日完成換證,批準種植工業大麻面積1.2萬畝。彼時,龍津藥業表示,公司希望通過從種植業務進入工業大麻市場,盡快布局地方優勢產業,抓住產業發展機遇。 5月14日,龍津藥業披露的進展公告顯示,5月13日,公司與標的公司及其現有股東簽訂《股權轉讓及增資擴股協議》。截至2019年6月18日,股權轉讓款及增資款全部支付完畢,股權轉讓及增資擴股事項完成,牧亞農業已辦理完成增資擴股變更登記,并取得換發的《營業執照》。

  需要指出的是,業績承諾方承諾2019-2021年標的公司實現的經審計凈利潤累計不低于1655萬元。不過,2019年上半年,牧亞農業實現的營業收入為6000元,對應的凈利潤虧損約106.3萬元。

  布局工業大麻直接刺激了龍津藥業股價大漲。據東方財富統計,自今年3月1日-9月11日,龍津藥業累計漲幅為103.27%。在著名經濟學家宋清輝看來,“隨著投資者對工業大麻的了解加深,新一輪熱炒會更關注哪些公司能真正產生收益,有業績和產品的公司才能得到投資者青睞”。

  牧亞農業業績承諾能否兌現、會否提升龍津藥業業績需要進一步驗證。然而,在股價大漲之際,龍津藥業多股東拋出減持計劃。諸如,合計持有龍津藥業已發行股份9231.0469萬股(占公司總股本比例約23.05%)的股東立興實業有限公司計劃自2019年8月28日至2020年2月27日(減持計劃期間為6個月,交易禁止的日期除外)減持公司4%的股份。

  針對公司相關問題,北京商報記者曾發采訪函對龍津藥業進行采訪,不過截至發稿,龍津藥業方面并未做出回復。北京商報記者 劉鳳茹

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